造车、售后业务拖累业绩售后业务分拆和谐汽车“转身”探路资本市场

尽管汽车后市场因行业极度分散、汽修汽配严重过剩等问题饱受诟病,不过,对于即将突破万亿规模的汽车后市场来说,更需要的显然是整合以及形成具有标杆意义的“独角兽”企业。
       资本运作便是后市场突围所尝试的路径之一。6月29日,和谐汽车(3836.HK)发布公告,宣布独立售后业务分拆及引入战略投资者,合计融资2.8亿元人民币。“汽车后市场需要整合,我们愿意做这个行业的基石。”和谐汽车执行董事杨磊在接●受记者采访时如是说。
       “和谐汽车一直以来对行业的影响并不是很大,此次独立售后业务上市除了融资以外,可能对行业的冲击也不会很深。”中汽协信息服务委员会副秘书长、北斗车联网认证联盟秘书长朱伟华直言。
   &nbs๑p;   谋求≌上市
       根据和谐汽车发布的公告,公司间接全资附属和谐汽车贸易、独立售后公司、各售后团队实体及各战略投资者订立增资协议。
       据此,独立售后公司即河南和谐汽车维修服务有限公司,由售后团队实体(西藏和进汇创业投资、西藏蓝彻瑞创业投资)注资人民币7000万元,认购人民币7000万元的新增注册资本;力合汽车注资人民币1.05亿元,认购人民币3500万元的新增注册资本;由奥拓投资注资人民币1.05亿元,认购人民币3500万元的新增注册资本。
 &nbs捷克娱乐平台 p;     和谐汽车公告称独立售后公司主要从事汽车独立售后服务。目前独立售后公司注册资本为人民币20卍00万元。由于增资及借款资本化,独立售后公司的注册资本将增至人民币2.76亿元,而和谐汽车贸易将持有49.28%的股权。
       此前和谐汽车披露的2016年财报中透露过分拆独立售后的计划,称“为综合售后服务引入外部战略投资人,使其成为独立的运营及融资实体”。仅仅经过3个月,该计划就落地了。
   ▬;    根据和谐汽车的公告,公司看好汽车独立售后行业未来发展,但由于独立售后初期发♀展产生的前期费用较大,导致和谐汽车要承担一定的管理和财务费用。“为平衡本公司浮动短期利益及长期利益,改善本公司的财务业绩,董事决定实施本次交易。董事相信♀,本公司将继续从独立售后公司的固执提升中获益。”
       〡杨磊解释说:“独立售后公司寻求上市有多方面的原因,一是这个市场有客观需求。二是于消费者有利,4S店现在逐渐往城市╨边缘迁,消费者不便捷,而且在价格方面,我们投资比4S店∝少,让利于消费者。三是当前的行业态势,各种维修店有50万家,标准不一,分散严重。我们想做出4S店的质量,维修店的性价比。”
       不少专业人士认为,此举在某种程度上可能会令公司失去独立性。杨磊对此进行了否认:“和↔谐汽车4S店和独立售后是两块业务,从人员、店面到财务都是没有关联的。”
     &nbs卐p; 业内人士认为,剥离售后服务有助于提升和谐汽车短期的现金流及盈利能力。而提升和谐汽车短期的现金☆流及盈利能力╠╡,正是去年亏损严重的和谐汽车所需要的。
  &nbsⅫp;    回顾去年,和谐汽车因为跨界造车和独立售后业务的拖累,亏损3.7亿元人民币,是13家上市汽车经销█商当中唯一亏损的一家。和谐从2015年最高的11.76港元狂泄到今年初最低的2.7港元,跌幅超过77%,再到今年5月初下跌至2.44港元。股价大幅下跌,最低迷时成交量不足400万港元,股权融资似乎变得格外艰难。
       去年和谐研发、运营费用及公司计提的一次性减值损失2.92亿元,主要集中在下半年(2016年上半年和谐盈利3.06亿元)。
       因此一些业内人士认为,本次独立售后业务引入这次战略投资可以改善和≥谐汽车的经营活动现金流。和谐汽车新车收入的75%都来自于宝马品牌,而今年是宝马产品大年。在没有独立售后的后顾之忧下,和谐汽车可以把精力集中在4S店主业。根据国元证券(香港)研报,“(售后业务)分拆后,2017年H1开始不计入独立售后的报表,降低了销管费用,也降低了业绩的┘不确定性︼︽︾。”
       朱伟华则提出了不同的看法:“寻求上市是国内不少企业获得融资的途径々,对于和谐汽车而言独立售后公司谋求上市或许可以融资,但是需要一段时间去实现。而问题在于即便上市了也不意味着万事大吉,可以改善经营状况。像新焦点(0360.HK)这种上市很久的企业,近几年的营业额和利润水平每况愈下。”
       市场需求大
       “中国汽车后市场目前极为分散,发展潜力巨大。”和谐汽车公告如是表述。
       公安部交管局发布的汽车保有量的相关报告显示,截至2016年底,全国机动车保有量达2.9亿辆,其中汽车保有捷克平台 量为1.94亿辆,私家车总量为1.46亿辆。而中国国际贸易促进委员会汽车行业分会相关专家预测,2019年中国将超越美国,成为世界汽车保有量最大的国家。
       随着汽车▍◥保有量的不断提升,汽车售后的市场规模也随之壮大。上述相关报告称,每年我国车✿。✿主在汽车维修保养上的花费约5000~600⊙0元。2016年,中国汽车售后市场养护行业规模已经突破7000亿元,并保持平稳增长。预计2017年,行业规模将达到8000亿元。
       数据显示,2017~2018年,中国汽ↈ车的平均年龄有望超过5年,中国汽车后市场有望迎来新的繁荣。“根据行业研究机构估计,ㄨ中国目前三年以上车龄的汽车占比已经超过60%,六年及其以上车龄汽车占比超过40%,汽车保有量的增加及平均车龄的增长将进一步促进二手车交易市场和汽车后市场服务爆发式增长。”
       有观点认为,一方面是日渐崛起的存量汽车市场,另一方面则是没有规模、极度分散的售后需求,因此和谐汽车的售后体系将会有开放式的机会。
       此次和谐汽车旗下独立售后公司谋求独立上市之前,和谐汽车已经进行了多方位的布局。和谐汽车曾多次表示,公司通过经销网点及独立综合售后网点发展售后业务,其中独立综合售后服务是和谐汽车战略转型的重点之一。根据公开数据,2016年上半年,公司继续拓展综合售后服务的网点布局,相继在长沙、南昌、昆明、合肥等城市开业中心店及社区店。其中和售后服务的覆盖城市达到49个,已开业综合售后服务网点总数达到181个。并且其与特斯拉在8个城市合作。
&n╞bsp;    &nb▊sp; 杨磊比喻道:“我们独立售后公司就像是医院,医院输出的是医生的技术,我们也输出是维修的技术。医院有中心医院和社区医‖|院,我们也有中心店和社区店,针对性去解决消费者的问题。对我们而言,中心店是骨骼,社区店是毛细血管。”
       道路曲折
       据中消协统计,2016年,全国消费者协会投诉与咨询信息系统共录入受理汽车产品(含零部件)共计15247件。售后服务问题、合同争议ⓞ和产】品质量是引发投诉的主要问题,占投诉总量的70%。而售后服务成为投诉占比最大的问题。
       现实情况是,尽管目前汽车后市场达万亿规模,机会很多,但行业格局分散,并没有真正的捷克娱乐注册独角兽。低频、弱交互,汽车后市场客户黏度很难建立,大把的烧钱并不会烧出转化率和忠诚度,更无法实现盈利和可持续发展。
 ╳;      从目前的市场状况来看,尽管4S店还占据着70%的市场份额,依然是行业主流。越来越多的互联网企业开始抢夺后市场维修份额,行业分散︶︷︸较为明显。朱伟华指出:◄“汽修汽配本身已经严重过剩,绝大多数的资本投入只是加剧了低端产能的过剩,导致更多低端产能面临倒闭的窘境。”大师钣喷的副总裁周凌杰直言:“汽车售后业呈现出同质化竞争和产能过剩的现象。再加上环保政策的压力,目前的维修企业到2018年将会关掉一半。”
       此外,《汽车销售管理办法》在7月开始实施,业内人士认为其在某种程度上对整车厂有所约束,有了把售后服务做大的空间。和谐汽车独立出来以后,售后业务可以谋求自己的发展。
不过,朱伟华对于未来汽车后市场的发展并不是很乐观。“十年以后,随着辅助驾驶的逐渐成熟和新能源车的发展,汽修汽配可能就会成为夕阳行业。”
       而杨磊认为“即便未来辅助驾驶技术和新能源发展起来了,汽车后市场也是不可或缺的,4S店的服务业务并非一成不变,它是可以不断升级的”。
       “其实50万家维修店可以再做细分,并不是所有的都过剩。因为有超过一半的店只是简单的洗车和汽车美容。”杨磊直言,“未来我们的计划是以线下实∩体为基础,以联盟为∏辅助,以互联网为导流,打造一个中国独立售后市场领先的企业。”
       在杨磊看来,目前行业的问题一方面是整合,另一方面则是技术。让诸多中小汽修店联盟起来的过程有难度,而以互联网为导流,整个行业的数据库如何※建立,如何共享,这都是将要面对的挑战。“未来可能会有3~5家连锁企业做优做强,也可能会有区域性为主导的售后公司。而和谐汽车现在要做的就是闯出一片天地。”杨磊如此展望。

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