“四大四小”实施国内重组的可行性分析

在振兴规划的《细则》中,明确规定了鼓励兼并重组▄企业的名单。其中,鼓励上汽集团、一汽集团、东风汽车集团、长安汽车集团(总称“四大集团”)在全国范围内实行兼并重组,支持北汽集团、广汽集团、奇瑞汽车、中国重汽(总称“四小集团”)实施区域兼并重组。

《细则》指出,拟通过兼并重组,形成2家至3家产销规模超过200万辆的大型企业集团,培育出4家至5家产销规模超过100万辆的汽车企业集团,产销规模占市场份额90%以上的汽车企业集团数量由目前的14■家减少到10家以内。 基于政府长期以来对企业重组的导向性,近段时间里,广汽并购华晨汽车、北汽将重组福☆汽和长丰……“并购和╤重组”成为车市最流行的关键词,各种车企并购传闻漫天飞舞。那么,在国家明确鼓励实施兼并重组的上述“四大四小&rdq╨uo;集团/企业中,它们之间的重组传闻哪种♠最靠谱?我们试图拨开层层迷雾,对这些传闻的可行性逐一进行分析。

四大:上汽、一汽、东风、长安 “上南”合作:未来产业整合的借鉴意义

对于胡茂元来说,“上南合作”的本意,正隐藏在前不久的那段公开发言里:&l捷克注册 dquo;上汽与南汽的合作,必须突破地︰域发展思维的束缚,实现生产要素跨地区的流动,打破地域限制,发挥协同效应”。

“℉地域限制”暗示出南汽所在的地理位置对上汽的独特意义——在上汽的战略布局中,江苏是个非常敏感的省份,如果占据江苏,便意味着上汽巩固了长三角根据地。而这其中,还暗藏着上汽与一汽、东风之间的心理博弈。

完成对南汽的收购,上汽彻底解除了在发展道路上的后顾之忧。未来两年内,上汽集团将推出5大平台30多款车型,涵盖轿车、SUV和MPV,从中高级轿车到A0级轿车一应俱全。在∟合理定位、差异化发展前提下,荣威和名爵加快新品推出,荣威750 1.8T、08款荣威750、荣威550、名爵MG-TF跑车和名爵MG-3SW⊥“IN系跨界车”等众多新品在今年上半年纷纷上市。

虽然所有目光都注视着名爵品牌,但事实上南汽对于上汽而言,最有价值的并不仅仅是罗孚资产,还有其发展良好的商用车板块。上汽集团已经拥有上海大众、上海通用、上汽通用五菱、韩国双龙、荣威等几大乘用捷克娱乐注册车板块及重庆红岩等重卡资产,而南汽则拥有南汽名爵和南京依维柯等三个整车生产公司,并生产跃进牌轻型卡车。上汽对南汽实施整体收购,恰好弥▎▏补了自己在商用车板块上的空白。

在一个更深的层面上,上汽收纳南汽,并非单纯的规模之争,而是行业变迁的新开端。上汽、南汽全面重组所开创的“政府牵头、市场化方式交易”兼并重组模式,将为中国汽车行业后续整合提供标杆,也将是下一阶段中国汽车行业产业结构调整的主流。

一汽欲重新接盘金杯

去年8月,在国资委主任李荣融透露出加快重组步伐后,从一汽集团内部传出消息称,一汽正在寻找整体上市的可炒作题材,一汽必须趁着上升趋势,迅速出手多买下一些盘子,据相关人士称,去年刚刚履新的一汽总经理徐建一已将眼光重新投回由辽宁省国资委主导下的金杯和整个华晨身上,欲重新接盘金杯。

2008年华晨的经营状况不容乐观,与一汽的强势形成了明显的对比,这对于一汽而言,恰恰是一个最好的时机。一汽集团计划到2010年让国产的汽车达到100万辆,而华晨金杯、华晨中华和华晨宝马加在一起的年是3∑0万台,收购它将成为一汽的有力支撑。

据业内人士分析,华晨的金杯品牌被分出来卖给一汽几乎是早晚的事。“收购华晨金杯谈判可能已经接近技术层面。”一位一汽内部人士称,&ldquo∞;目前最大的障碍还是在宝马,因为宝马目前在合资公司的话语权很强,它不知道和一汽合资会是什么结果。”

该人士分析称:不◘久后投产的华晨宝马的第二工厂╱╲将更加先进,可一旦宝马将来要建设第三工厂的话,项目审批会受到制约;而一汽的政府资源远强于辽宁华晨,同时,一汽又非常希望♀得到BMW这样的豪华轿车品牌,因此,除了金杯外,顺势能够借机拿下宝马或许将是徐建一未来的“阳谋”。

东风并购哈飞一波三折

在中航工业成立前,中航二&集团一直与东风集团就汽车业务商谈合作事宜,但由于双方洽谈过程中分歧过多,与东风的合作已经“不可能”,不过目前中航工业正在考虑与其他国内汽车企业合作。

中航工业旗下的汽ぁ车业务主要是指哈飞汽车和昌河汽车,此前业界曾传言,东风欲收购哈飞汽车的股份,但由于中航方面希⊿望能←够将昌河汽车一并打包出售,双方一直未能取得共识。

在此前与中航科工的谈判中,东风姿态一直较强硬,如要求控股哈飞,在出资金额上不肯让步等,导致双方谈判筹码未能达成一致,错过时机。如今面对实力全面提升的新中航,东风在谈判中的话语权将大打折扣。

新中航并未表示拒绝外来合作,这给东哈合作的走向留下悬念。对于东风而言,能否适当放低姿态,调整谈判的筹码,成为挽救这一合作的关键。

随着新一轮兼并重组的启动,东风和哈飞能否重启谈判、并终成眷属呢?业内人士认为,东风和哈飞彼此需要,二者联姻无论对于当事双方,还是对于中国汽车产业的发展,都是有利的。如果∽高层强力介入,东风哈飞喜结连理是完全有可能的。

长安晋升“四大” 并购昌河/哈飞的可能性Ⅷ加大

3月2日汽车产业振兴规划公布,长安汽车进入扶持行列,成为中国第四大汽车集团。随着长安被“扶正”,长安集团并购哈飞和昌河汽├车的可能也在加大。从去年底开始,工信部有关领导就有意促进长安并购哈飞和昌河。在最近出台的汽车行业振兴计划中,长安被明确定义为“第四大”汽车企业,并鼓∮励其在全国范围内重组,用意更为明确。业内人士认为,政府主导将成为长安成功与新中航汽车业务整合的重要力量。

2月28日,长安汽车股份有限公司总经理张宝林对媒体表示,长安汽车并购的原则是互补,但是也不排除企业在微型车领域为了做大而并购同类型企业的可能。

民族证券研究中心副总经理曹鹤认为,将长安的地位向上提,就是要赋予它更多的使命,让它成为军工汽车企业的龙头和重组主力。站在▫整个行业角度来讲,在微型车☼领域形成长安和上汽通用五菱两大企业竞争的局面,比目前多◇家微型车企业各自为政、重复建设的竞争局面更加有效率,更加有利于行业的发展。在微车领域形成两大寡头,是长安并购哈飞和昌河的最大优势。

四小:北汽、广汽、奇瑞、中国重汽 北汽重组直指福汽/长丰

2月6日,北汽控股董事长徐和谊透露,北汽控股要在2009年打造千亿元企捷克乐登录 业集团。支撑北汽控股实现这一目标的重要途径将是和其他企业的重组,做大北京汽车的盘子。

据来自北汽控股内部的消息显示,北京控股重组的对象集中到福建汽车集团和长丰汽车两家企业身上,只等最后的抉择。尤其是福汽集团,与北汽控股这家最有渊源的企业进行过多轮接触,因为双方都是戴姆勒-奔驰、克莱斯勒以及三菱汽车在中国合作伙伴,外方伙伴也一直有意双方重组。

如果北汽控股和福汽重组,戴姆勒、克莱斯勒以及三菱的重心或许重新向北京偏移,而三家跨国公司在中国的业务也不用再三心二意,北汽控股将是他们唯一的或者最重要的合作伙伴。

福汽集团之所以能够接受重组,主要是其近年来的发展受阻所致,福建地方政府也有重组的意愿。凌玉章曾表示,并不排斥优势企业来和福汽集团合作,可以利用优势企业的资金,和福汽集团的生产平台,共同在采购、营销等领域合作,降低成本。

此外,长丰汽车也部分符合徐和谊的重组原则。据了解,重组长丰汽车是北汽控股出于打造国内最大SUV基地的规划,希望依托长丰汽车目前在SUV领域内的优势,以及和三菱合资的关系,将其纳入麾下的。

广汽与北汽争宠 有意并购长丰取长补短

在北京参加“两会”的广汽集团副董事长、总经理曾庆洪明确表示,广汽将进一步与菲亚特进行合作,与此同时,曾庆洪也默认了并购长丰汽车的事宜。一切都在表明,借今年政策的东风,广汽集团扩张的步伐正在大踏步迈开。

此前,业内流传广汽将重组长丰和福汽,但北汽也对此虎视耽耽。3月7日,在被问及广汽和长丰的并购事宜时,曾庆洪对此表示了默认:“你们讲的都是事实,只是目前还不成熟。”

目前广汽和国内外品牌都有接触。不过对广汽而言,兼并重组的方向一定是取长补短。

业内人士认为,从地域来讲,位于湖南的长丰汽车是广汽非常理想的并购对象。而从车型来看,广汽目前长于轿车,而短于SUV等越野车型,长丰汽车有多年生产越野车的经验,这正好对广汽的车型系列是较好的补充。

奇瑞/江淮符合政府“区域重组&r♣dquo;的导向

3月3日,江淮汽车一位高层透露,目前确实有江淮和奇瑞进行重组、或者打造汽车联合体的动议,但是还没有公布具体实施计划,而双方重组的方式目前尚不清楚。

《汽车♦产业调整振兴规划》中已经明确提及奇瑞作为“四小集团”的一员,实施区域内的兼并重组。而且安徽省意向非常明确,希望两家企业重组,或者形成联合体。《振兴规划》的内容中,有扶持发展之意,而在中国两大企业——奇瑞和江淮如果能够联姻,将改变国内的竞争模式,也将为发展提供蓝本。

从安徽省政府的角度来说,在安徽省境内◢的两个企业,虽然都属于的领先者,但在整个行业中,实力强大的对手还大有人在,而如果二者联手,奇瑞江淮合并,安徽省的汽车工业将再上一个台阶。

对于奇瑞和江淮来讲,两家企业在乘用车和商用车领域完全可以实现优势互补。奇瑞在乘用车领域占有一定的市场份额,江淮在轻卡、商用车底盘,以及MPV市场拥有自己的⿲独特优势。

关于重组的方式,互相持股或者是组建大安徽汽车︶︷︸工业集团两种方式都有可能,因为现在已经不存在谁兼并谁的问题,只是安徽省会对省内汽车工业进行统一规划和统一管理。

目前,安徽省内已经提出,将出台财税优惠政策,鼓励汽车重点骨干企业及有实力效益好的其它企业去兼并重组汽车企业,充分利用现有存量资产和资源,进行结构调整,发挥其潜在经济效益,促进安徽汽车工业健康发展。

多方表明,目前双方重组或联合已经没有太大障碍,两家企业的实际控制人均为安徽省,而且政府正在强势推动;另一方面两家企业都是,没有与外资组建的合资公司⿵,在生产、研发以及销售渠道的整合方面,也并不复杂。

中国重汽或重组中通客车

在振兴规划的重组方案中,中国重汽作为唯一一家商用车企业入选&ld→quo;国家队”,成为政府重点支持并参与行业重组的企业。因为中国重汽担当着区域重组的重任,坐落在山东聊城的中通客车渐渐浮出水面。

中通客车隶属于山东交通工业集团总公司,其与中国重汽的实际控制人均为山东省国资委,而且山东省也表示要整合兼并省内资源,⿻争取整合10家大规模企业以跻身全国前列,主要涉及行业是钢铁、石化、商业和汽车等。

有分析指出,中国重汽重组中通客车将以如下方式进行,山东交通工业集团总公司将控股的中通汽车工业集团有限责任公司划归中国重汽,使中国重汽间接控股中通客车(000957.SZ■),中国重汽集团将旗下客车公司和商用车公司的优质资产注入中通客车,完成重组。

如果重组能够实现,中国重汽将拥有3家上市公司,除了在香港上市的中国重汽(3808.HK)之外,还将拥有在国内上市的重汽卡车(000951)和重汽客车(000957)。

重组之后,两家企业结合各自的底盘生产优势和新能源研发上的优势,形成优势互补的发展局面,统一山东省内的客车资源,实现资源和效益的最大化。

中国重汽内部人士表示,确实有重组客车企业的计划,但是由于目前市场环境的原因,这一计划还未正式实施,待市场环境改善之后,将会着手推进重组进程。

此外,按照“区域重组”的要求,潍柴动力仍然存在和中国重汽整合的可能性。如果潍柴动力能够与中国重汽重组或联合,那么陕西重汽也将重新回归中国重汽怀抱。

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