云海金属:镁合金龙头迎来利润增长点增持

公司扩张志●在完善镁产业链

目前公司已经形成▂▃▅▆█了从┄┅“白云石开采—原镁冶炼—镁合金铸造—镁合金加工”的较为完整的产业◣链,公司近年来的重点是加大对上游资‖∠源的控▶制力,大幅提高资源自给率。

下游需求决定未来公司发展前景

公司镁合金下#游主要︶︷︸应用在汽ↅ车和3C 产品上,其中汽车☼应≤用⊙主要是国外▲市捷克娱乐注册场,◤3C 应用∞主要是国内市场。未来中高☎端汽车和3C产品对轻量化要求不断提升而带来的替代性需求将是未来镁合金的主要&需♡求♂方面。我们认为ⓛ镁合金未来几年可能会迎来需求Ⅶ量的一个高捷克注册 峰├,将对公司的业绩带来积极的影响。

2010年公司迎来利润增长点

募▓投项目和自筹项目Ⅴ的投捷克平台注册产,初期费用⺌较大,但各项生产技术指标已经逐步达标,这些♥项目在∏2010 年将会为公司创造效益。公司镁合金的销售〧量逐月上升,铝合金的产销量在2010 ∞年◎也将大╣幅提高。2010 年或将成为公司的利润贡献点。

盈利预测与评级

基于公司下游汽车、3C 等行业需求的恢复,根据我们对公司产量预测,我们预计公司┈┉◎10-11 年每股收益分别为0.33 元和0.62元,考虑到未来三年产能的快速增长,我们给予公司&ldq▪uo;增持”评级。

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